15 investidores falam sobre sua cadência de investimento no primeiro semestre de 2023

Como parte do nosso cobertura contínua do desempenho de VC no primeiro semestre de 2023, o TechCrunch+ pesquisou 15 investidores sobre sua cadência de investimento e seus planos para o segundo semestre do ano.

Como esperado, parece que uma boa mistura de investidores assinou cheques na taxa que pretendiam, enquanto outros ficaram um pouco aquém. No entanto, há uma sensação de que uma cadência de investimento mais lenta se tornará a nova norma. Rajeev Dham, sócio da Sapphire Ventures, e Mark Grace, investidor da M13, observaram que a rápida cadência de investimentos dos anos de pandemia passou e o período de ajuste foi uma jornada atribulada para alguns.

No entanto, aqueles que operaram em uma cadência mais lenta parecem favorecer uma abordagem mais cautelosa. Gen Tsuchikawa, CEO da Sony Ventures, disse: “Sempre fomos seletivos em nossos investimentos e estamos mantendo a cadência desses investimentos flexíveis por enquanto”.

Dham também defende a prudência para o próximo período. “Uma vez que entendemos qual é a nova cadência operacional dos negócios e aplicamos o preço adequado, que agora todos sabemos qual é (o que sempre foi!), podemos agir de acordo. O outro sapato maciço a cair é um recuo ainda maior dos investidores mais ativos na era 2018-2021. Quanto mais eles recuam, maior a probabilidade de haver menos capital no sistema perseguindo startups, que também definem o preço.”

Grace tem os olhos fixos na metade do copo: “Acho que a cadência de negociação continuará a se recuperar. Você precisa ser um otimista nesta indústria!”

Logan Allin, sócio-gerente e fundador da Fin Capital, afirmou que sua empresa foi o investidor fintech mais ativo em todo o mundo no primeiro trimestre, graças ao seu foco em startups em estágio inicial fundadas por fundadores recorrentes.

Ele nos deu algumas dicas sobre a confiança de sua empresa: “Essa taxa acelerada de formação de novas empresas é uma função de (a) as equipes de gerenciamento entregarem as rédeas à administração profissional para abrir o capital da empresa ou sair por meio de M&A ou aquisição e (b) empreendedores experientes com opções subaquáticas que não valem a pena ficar para investir mais.

Continue lendo para saber mais sobre o clima de investimento dos últimos seis meses e como esses investidores pretendem enfrentar os próximos meses.

Conversamos com:
Matt Murphyparceiro, Menlo Ventures
Sheila Gulatidiretor-gerente, Tola Capital
Gen TsuchikawaCEO, Sony Ventures Corporation
Logan Allinsócio-gerente e fundador, Fin Capital
Jason LemkinCEO e fundador, SaaStr
Kaitlyn Doylevice-presidente, empreendimento, TechNexus Venture Collaborative
Rajeev Dhamparceiro, Sapphire Ventures
Jenny Elefundador e sócio geral, Empreendimentos de posição
Oliver Keowndiretor-gerente, empreendimentos intuitivos
Rex Salisburyfundador e sócio geral, Cambrian Ventures
John Toughsócio-gerente, Energizar Empreendimentos
John Hendersonparceiro, AirTreeName
Dia de CristóvãoCEO, Empreendimentos Elevados
Mark Graceinvestidor, M13
Howie Diamantediretor administrativo e sócio geral, Empreendimentos puros


Matt Murphy, sócio, Menlo Ventures

Sua cadência de investimento atendeu às suas expectativas? Você excedeu suas metas ou as ultrapassou?

A segunda metade de 2022 estava morta. As coisas melhoraram repentinamente no final de fevereiro e sentimos isso em todos os aspectos. Fizemos investimentos em Anthropic e Typeface e continuamos em um ritmo bastante rápido desde então. No segundo trimestre, assumimos vários compromissos, incluindo duas empresas de ciências biológicas, uma de saúde digital, uma empresa de tecnologia pesada e algumas empresas de SaaS. Então, o final do Q1 melhorou e o Q2 realmente acelerou. Tínhamos até um termo de compromisso de uma empresa e ganhamos o negócio, mas ela foi adquirida.

Sua empresa está planejando acelerar sua cadência de negociações na segunda metade de 2023? Por que ou por que não?

O Q2 já foi movimentado e ativo para nós, mas principalmente no estágio inicial. Temos três fundos: um fundo de incubação (Menlo Labs), que tem estado estável; nosso Venture Fund, que aumentou significativamente no segundo trimestre; e nosso Fundo de Inflexão (definido como crescimento inicial em empresas com $ 3 milhões a $ 10 milhões ARR), que ainda estava lento no segundo trimestre.

Esperamos que o Labs e o Venture Fund permaneçam tão ocupados quanto estiveram do ponto de vista do ritmo, mas [we] esperamos que o Fundo de Inflexão acelere significativamente na segunda metade do ano. Cerca de 80% das empresas em nosso ponto ideal não aumentam há mais de dois anos, e muitas precisarão voltar ao mercado no segundo semestre de 2023. Estamos entusiasmados com esse segmento do mercado, onde há antecipação, mas previsível escala e onde as avaliações se estabeleceram substancialmente.

Haverá muitas rodadas planas e baixas, e não deve haver estigma em torno disso. Os múltiplos que os VCs usarão para avaliar as empresas serão diferentes, mas isso não muda se um negócio é bom ou não. Então, todos nós vamos superar a avaliação e focar na construção de grandes empresas.

Sheila Gulati, diretora executiva da Tola Capital

Sua cadência de investimento atendeu às suas expectativas? Você excedeu suas metas ou as ultrapassou?

Nosso foco atual é IA, principalmente nas áreas de modelos de base específicos de domínio, ferramentas de IA/ML, aplicativos SaaS de IA, conformidade e governança de IA e ferramentas de segurança de IA.

Fechamos negócios nesses espaços em 2023, mas o frenesi em torno da IA ​​definitivamente significou que muito capital correu para esse mercado. O resultado foi que recuamos em certos negócios com base na avaliação e esperamos que isso continue no mundo da IA. Isso significou menos negócios em geral.

Sua empresa está planejando acelerar sua cadência de negociações na segunda metade de 2023? Por que ou por que não?

Estamos focados em fazer os negócios certos. Empresas geracionais emergirão desse período transformador definido pela IA, mas também haverá muitos perdedores.


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