As ações do gigante do fórum social Reddit abriram na quinta-feira a US$ 47 por ação, depois dispararam rapidamente para cerca de US$ 55, um aumento de cerca de 60% em grande volume em relação ao preço de seu IPO de US$ 34 por ação. Ele se recuperou antes de se estabilizar em cerca de US$ 50 por ação. A empresa havia indicado uma faixa-alvo de US$ 31 a US$ 34 por ação no período que antecedeu sua estreia no mercado público, acabando por se estabelecer no limite superior desse intervalo. O preço máximo das ações no momento da redação deste post era de US$ 57,80, embora os preços estejam, no momento, alguns dólares mais baixos e alguns pontos percentuais abaixo desse preço.
Com US$ 804,0 milhões em receita de 2023e ainda não rentável (com perdas líquidas de mais de US$ 90 milhões no ano passado), o Reddit pode parecer estar negociando no limite superior de seu múltiplo de receita em comparação com as empresas de mídia social comparáveis mais próximas, como a Snap. Mas tem uma história significativa de IA para contar que poderia entusiasmar os investidores sobre o seu futuro. Reddit vendeu US$ 203 milhões em contratos para empresas de IA para acesso aos seus dados no início deste ano. E o Reddit é um tesouro exatamente do tipo de dados de treinamento que as grandes empresas de IA de modelos de linguagem sempre ávidas precisam, o que é um bom presságio para que isso se torne uma parte séria de crescimento de seus negócios futuros.
É importante notar que a FTC tem abriu um inquérito no plano do Reddit de licenciar seus dados de usuário para treinar modelos de IA. Se o interesse dos investidores for despertado devido à estratégia de IA da empresa, será interessante ver como as ações continuam a funcionar à medida que a investigação continua a desenrolar-se.
Outra vitória para a tecnologia
A forte estreia de IPO do Reddit logo após a oferta pública de grande sucesso da Astera pode abalar a dinâmica atual do mercado e a narrativa em torno da abertura de capital. Na sequência de uma compressão nas avaliações tecnológicas desde a implosão da bolha de activos da era de 2021, poucas empresas tecnológicas testaram os mercados públicos. Em parte, isto deve-se a desfasamentos de avaliação entre o sector privado e o público, entre outros factores.
Mas com os dois primeiros IPOs de tecnologia do ano tendo ambos um bom desempenho, há menos peso no argumento de que esperar é o melhor curso de ação para empresas tecnológicas saudáveis do mercado privado. Com os cortes nas taxas de juros previstos para a segunda metade do ano, algumas empresas podem adiar um pouco mais, mas Astera e Reddit são uma indicação de que as águas estão quentes para lojas de tecnologia que podem mostrar crescimento, talvez lucro trimestral, se não anual. base e têm algo a dizer sobre IA em seu prospecto.
No entanto, os primeiros resultados comerciais nem sempre auguram uma vida no mercado público livre de problemas. Muitos IPOs de tecnologia da era de 2021 perderam valor desde suas primeiras estreias. Ainda assim, os gráficos que apontam para cima são mais otimistas do que os que não o fazem. Se a dupla cabeça de vencedores de IPOs desta semana conseguir liberar mais ofertas de empresas de tecnologia paralelamente – tanto candidatos conhecidos a IPOs como Turo, que se inscreveram publicamente, aqueles como Circle, que se inscreveram de forma privada, e as empresas que são simplesmente grandes suficiente e com idade suficiente para fazê-lo – os investidores de risco que não investiram capital no Astera ou no Reddit podem ter motivos para elogiar.
A janela do IPO será realmente aberta?
Se o IPO for aberto nas atuais condições de mercado, há motivos para esperar que a situação se mantenha, ou mesmo melhore, à medida que o ano avança. O Nasdaq Composite atingiu hoje um novo máximo de 52 semanas, com o índice atingindo um máximo mais alto do que em 2021. Isso significa que as ações de tecnologia estão, por uma métrica, tão valiosas como sempre foram.
Investidores secundários disseram recentemente ao TechCrunch que não tinham certeza de que um IPO bem-sucedido do Reddit seria suficiente para trazer vida de volta ao mercado de IPO em 2024. Mas com o desempenho impressionante do Astera Lab ontem e o forte desempenho do Reddit hoje, talvez haja mais vida no IPO mercado este ano do que muitos pensavam.
Pode-se ter esperança.
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